تطرح شركة ChangXin Memory Technologies للاكتتاب العام بقيمة سوقية تتجاوز 3 تريليون يوان: لاعب صيني ينضم إلى الساحة العالمية
2026/08/20
حققت CXMT أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ سوق STAR، بالإضافة إلى أكبر اكتتاب عام أولي لأسهم التكنولوجيا على الإطلاق في سوق الأسهم A.
وكما تم الكشف عنه في نشرة الإصدار، سيتم توزيع جميع الأموال التي تم جمعها في هذا العرض على أعمالها الأساسية، مع التركيز على ثلاثة مجالات رئيسية: التحديث الفني وتجديد خطوط إنتاج تصنيع رقائق الذاكرة، وتكرار تكنولوجيا شرائح ذاكرة DRAM، والبحث والتطوير التكنولوجي التطلعي. ستعمل العائدات بشكل أساسي على توسيع القدرة الإنتاجية المتقدمة ودفع التقنيات المتطورة مثل حلول الذاكرة الموجهة بالذكاء الاصطناعي.
في جوهر الأمر، يزود الاكتتاب العام الأولي CXMT بموارد مالية وافرة لاغتنام الفرص وسط دورة السوق القوية الحالية. إنه يوفر دعمًا قويًا للشركة للحفاظ على الاختراقات التكنولوجية والانضمام حقًا إلى الطبقة العليا في الصناعة العالمية. وفي الوقت نفسه، ينتشر تأثير إدراج CXMT عبر السلسلة الصناعية، مما يدفع بشكل مباشر النمو المنسق بين قطاعات المنبع والمصب بما في ذلك معدات أشباه الموصلات والمواد وخدمات التعبئة والتغليف والاختبار.
لم يكن الإدراج الناجح لـ CXMT ممكنًا بدون الدعم القوي من تحالف المساهمين المؤسسيين الذين يقدمون رأس المال الصبور. ولكسر الاحتكار العالمي لرقائق التخزين، تحملت شركة CXMT فترة قاسية من الخسائر المتواصلة استمرت لمدة عشر سنوات. إن قدرتها على الإبحار في هذه الصناعة الكثيفة رأس المال والعتبة العالية والدورة الطويلة والكثافة في البحث والتطوير، والوصول في النهاية إلى نقطة انعطاف الربحية، تتوقف على الرفقة الطويلة الأجل من المستثمرين ذوي رأس المال الصبور.
قبل الاكتتاب العام الأولي، كان لدى CXMT 60 مساهمًا مؤسسيًا. وقامت الصناديق المحلية المملوكة للدولة باستثمارات أولية، أعقبها ضخ مستمر لرأس المال من الصناديق الصناعية على المستوى الوطني. وتم تدريجيا جلب رأس المال المالي مثل صناديق بنك AIC ورأس مال التأمين، إلى جانب المستثمرين الصناعيين والمؤسسات الاستثمارية الموجهة نحو السوق، لتشكيل اتحاد واسع النطاق لرأس المال المريض. بعد الانتهاء من مرحلة الاشتراك في CXMT، يتم تمرير عصا رأس المال من المستثمرين في السوق الأولية إلى المشترين المؤسسيين في السوق الثانوية. يعمل سوق رأس المال كقناة أساسية للخروج وإعادة التمويل، ويوفر نظام سيولة مغلق الحلقة عبر منصات مثل STAR Market. وقد تُرجم هذا التتابع المطول لرأس المال الصبور في نهاية المطاف إلى قدرة صناعية ملموسة. وفي عام 2025، سجلت الشركة إيرادات تشغيلية بقيمة 61.799 مليار يوان صيني وتحولت إلى ربحية صافية على أساس سنوي.
ومن الاستثمار في الأسهم في مرحلة مبكرة والتمويل الاستراتيجي في منتصف الجولة، مرورا برعاية الاكتتاب العام الأولي إلى الاكتتاب في السوق الثانوية، يُظهِر مسار تمويل CXMT سلسلة كاملة من التعاون داخل النظام البيئي لتمويل الابتكار العلمي والتكنولوجي في الصين. وهو بمثابة نموذج للعالم الحقيقي لبناء إطار منهجي لتمويل العلوم والتكنولوجيا ونظام تمويل متعدد القنوات موجه نحو السوق، ويمارس تأثيرًا توجيهيًا لا يُقاس في جذب المزيد من رأس المال طويل الأجل إلى قطاعات التكنولوجيا الصلبة. ويمثل نموذج تطوير CXMT أيضًا دليلاً حيًا على النظام الوطني الصيني الجديد المطبق على صناعة أشباه الموصلات. واسترشادا بالاستراتيجيات الوطنية، فإن تجميع نقاط القوة من المؤسسات ورأس المال يمكن من تحقيق اختراقات في التكنولوجيات الحيوية الأساسية والاعتماد على الذات في سلسلة التوريد من البداية إلى النهاية.
الإدراج ليس وجهة، ولكنه خط البداية لسباق المسافات الطويلة الجديد لشركة CXMT نحو اللحاق بركب التكنولوجيا. ومن المأمول أن تتمكن سوق رأس المال الشاملة للمؤسسات على نحو متزايد من توفير زخم مستهدف للصناعات الاستراتيجية الناشئة في الصين، مما يمكن المزيد من أبطال التكنولوجيا الصلبة مثل CXMT من الظهور على مسرح التنمية العالية الجودة في الصين.
