ChangXin Memory Technologies Diventa Pubblica con un Valore di Mercato Superiore a 3 Trilioni di Yuan: Un Attore Cinese si Unisce al Panorama Globale

CXMT ha realizzato la più grande IPO nella storia del mercato STAR, nonché la più grande IPO di titoli tecnologici mai vista sul mercato delle azioni A.

Come indicato nel prospetto, tutti i fondi raccolti con questa offerta saranno impiegati per il suo core business, concentrandosi su tre aree chiave: aggiornamento tecnico e rinnovamento delle linee di produzione di wafer di memoria, iterazione della tecnologia dei chip di memoria DRAM e ricerca e sviluppo tecnologico lungimirante. I proventi amplieranno principalmente la capacità produttiva avanzata e promuoveranno tecnologie di fascia alta come le soluzioni di memoria orientate all’intelligenza artificiale.

In sostanza, l’IPO fornisce a CXMT ampie risorse finanziarie per cogliere le opportunità nell’attuale forte ciclo di mercato. Fornisce un solido supporto all'azienda per sostenere le scoperte tecnologiche ed entrare davvero nel livello più alto del settore globale. Nel frattempo, l’effetto a catena della quotazione di CXMT si sta diffondendo lungo tutta la catena industriale, guidando direttamente una crescita coordinata tra i settori a monte e a valle, tra cui apparecchiature per semiconduttori, materiali e servizi di imballaggio e test.

Il successo della quotazione di CXMT non sarebbe stato possibile senza il robusto sostegno di una coalizione di azionisti istituzionali che fornissero capitale paziente. Per rompere il monopolio globale dei chip di storage, CXMT ha dovuto sopportare un estenuante periodo di perdite sostenute durato 10 anni. La sua capacità di destreggiarsi in questo settore ad alta intensità di capitale, ad alta soglia, a ciclo lungo e ad alta intensità di ricerca e sviluppo e di raggiungere infine un punto di flesso in termini di redditività dipende dalla compagnia a lungo termine da parte degli investitori di capitale paziente.

Prima della sua IPO, CXMT contava 60 azionisti istituzionali. I fondi locali di proprietà statale hanno effettuato gli investimenti iniziali, seguiti da continue iniezioni di capitale da parte di fondi industriali a livello nazionale. Capitali finanziari come i fondi bancari AIC e il capitale assicurativo, insieme agli investitori industriali e agli istituti di investimento orientati al mercato, sono stati gradualmente introdotti, formando un consorzio di capitale paziente su larga scala. Dopo il completamento della fase di sottoscrizione di CXMT, il testimone del capitale verrà passato dagli investitori del mercato primario agli acquirenti istituzionali del mercato secondario. Fungendo da canale principale per l’uscita e il rifinanziamento, il mercato dei capitali fornisce un sistema di liquidità a circuito chiuso attraverso piattaforme come il mercato STAR. Questo prolungato trasferimento di capitale paziente si è infine tradotto in una competitività industriale tangibile. Nel 2025, la società ha registrato un fatturato operativo di 61,799 miliardi di RMB ed è passata alla redditività dell'utile netto anno su anno.

Dall'investimento azionario in fase iniziale al finanziamento strategico di medio livello, passando per la sponsorizzazione dell'IPO fino al collocamento sul mercato secondario, il percorso finanziario di CXMT dimostra una collaborazione a catena completa all'interno dell'ecosistema cinese di finanza per l'innovazione scientifica e tecnologica. Funge da modello nel mondo reale per costruire un quadro sistematico di finanza sci-tecnologica e un sistema di finanziamento multicanale orientato al mercato, esercitando un’influenza guida incommensurabile nell’attrarre più capitali a lungo termine nei settori dell’hard-technology. Il modello di sviluppo di CXMT rappresenta anche una prova evidente del nuovo sistema nazionale cinese applicato all'industria dei semiconduttori. Guidati dalle strategie nazionali, la condivisione delle forze delle imprese e del capitale consente progressi nelle tecnologie fondamentali e una progressiva autosufficienza end-to-end della catena di approvvigionamento.

La quotazione non è una destinazione, ma la linea di partenza per la nuova corsa a lunga distanza di CXMT verso il recupero tecnologico. Si spera che un mercato dei capitali sempre più inclusivo delle istituzioni possa fornire uno slancio mirato alle industrie emergenti strategiche della Cina, consentendo a più campioni della tecnologia hard come CXMT di emergere sulla scena dello sviluppo di alta qualità della Cina.